被称为2019年资本市场头号工程的科创板，6月13日正式开板。从宣布创立到正式开板，仅仅只用了220天，堪称“火速”。此前，中小企业板从筹划到设立花了5年，创业板更是历时10年才正式亮相。截至目前，科创板已有6家企业成功过会等待上市。对于科创板未来，券商机构普遍看好。不过，因为很多科创板企业没有稳定的商业和盈利模式，在估值方法上和传统的公司完全不同，所以机构人士同时提醒投资者，投资时需要注意其中的风险，所用资金最好不超过个人可投资总额的20%。
开板速度前所未有
2019年6月13日10点04分，科创板正式宣告开板。据新华社消息，在6月13日的第十一届陆家嘴论坛开幕式上，上海证券交易所科创板正式开板，被称为2019年资本市场头号工程的科创板正式亮相。
中国证监会主席易会满在会上表示，设立科创板并试点注册制，一是支持有发展潜力、市场认可度高的科创企业发展壮大；二是发挥改革试验田的作用。下一步证监会将重点围绕落实好以信息披露为核心的注册制改革，以及完善法制、加大违法成本和监管执法力度。
2018年11月5日科创板和注册制首次被提出，到正式开板，科创板仅仅只用了220天；相较之下，中小企业板从筹划到设立花了5年，创业板更是历时10年才正式亮相。
2019年3月22日，科创板开闸受理企业的上市申请，6月5日和6月11日，科创板分两批共6家企业过会。目前首批过会的3家企业已经提交上市注册申请，正在证监会履行注册程序。从首批申请企业到正式开板，仅仅用时83天。
前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者表示，科创板的设立是为了弥补我国资本市场对于科技创新型企业支持力度不足的短板，也是为了能够让A股投资者分享到科技成长股的收益。现在科创板已经宣布正式开板，这是中国资本市场的一大盛事，A股市场多层次资本市场的建设更进一步，也是走向国际化的重要一步，科创板有望成为中国未来的纳斯达克。
50万以上资金方可开户
科创板正式开板后，什么时候可以投资科创板、如何投资科创板成了广大投资者最关心的事情。据悉，普通个人投资者参与科创板投资，可直接通过交易参与，也可通过购买公募基金产品间接参与，但是开通科创板交易权限直接参与的个人投资者必须满足两个条件，一是申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元，二是参与证券交易需在24个月以上。
符合条件的投资者开通科创板账户并不复杂，可在各券商推出的APP上依照指引，完成科创板相关知识的测试后即可申请开通。不过尽管科创板昨日正式开板，但是投资者尚未掀起开户高潮。一位券商人士对记者说：“因为现在只是开板，什么时候可以正式交易还不知道，所以开户的高峰期不会出现在这个时间段。之前有零星开户的投资者，但两个营业部加起来也才15个人，毕竟入场门槛比较高。”
广发证券的一位分析师则表示：“从3月份开始，我们公司就陆续受理客户开通权限申请了，其他券商也大同小异。目前我们营业部共有4万多客户，但是在科创板开户的投资者估计不到1%，毕竟条件摆在这儿。今天科创板正式开板，但毕竟还没有正式开通交易，就好比超市开张了，但货品还没上架，预计正式上市交易还需要一两个月时间。”
Wind统计显示，截至目前共有122家企业的科创板上市申请获得上交所受理。其中，先后有102家进入审核问询流程，21家通过问询的企业获准上会，其中6家企业已经过会。按科创板的主题分类，目前主要包括新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造产业、新材料产业、相关服务业和节能环保产业6大类别，分别为52家、29家、18家、16家、2家和5家，新一代信息技术产业公司几乎占据总量的一半。
机构普遍看好科创板未来
随着科创板开板，正式交易时间也呼之欲出。而对于科创板预期，券商机构普遍看好。招商证券指出，科创板行业选择聚焦于拥有硬科技、创新能力的高新技术行业，并且有一定固定资产积累，利润转化具有可持续性和增长潜力，传统的科技类行业有望受益于估值提升，长期业绩的改善，创投类企业有望受益于退出渠道的丰富。从投资策略的角度来看，对A股上市公司来说，A股上市参控股科创板企业，业绩将直接受益于科创板，相关A股影子股可能存在主题投资的机会。除了A股上市公司参控股以外，科创板上市企业在A股市场存在可比公司的话，相应的可比上市公司估值有望受益于科创板对应标的估值的提升。
虽然机构对科创板普遍看好，不过，机构人士也提醒投资者，因为很多科创板企业没有稳定的商业和盈利模式，所以投资者投资时需要注意其中的风险。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，科创板支持的是科技创新型企业，在估值方法上和传统的公司完全不同，这对投资者的选股能力以及眼光都提出了更高的要求。他建议投资者在投资科创板的时候，进行分散投资，从总量上控制风险。“无论是投资于科创板股票，还是科创板基金的资金量，最好不要超过个人可投资资金量的20%。”杨德龙说。
科创板历程
●2018年11月5日，习近平总书记在首届中国国际进口博览会上宣布将在上交所设立科创板并试点注册制；
●2018年12月，上交所表示完成设立科创板并试点注册制的方案草案；
●2019年3月1日，上交所正式发布实施了设立科创板并试点注册制相关业务规则和配套指引；
●2019年3月18日，科创板发审系统上线；
●2019年3月22日，科创板首批受理企业出炉；
●2019年4月26日，第一只科创基金易方达科技创新混合型证券投资基金发行；
●2019年6月5日，上交所召开第1次审议会议，第一批上会的3家企业全部审议通过；●2019年6月11日，上交所召开第2次审议会议，第二批上会的3家企业全部审议通过；
●2019年6月13日，科创板正式开板。
学会市场化选择
科创板来了。没有创业板的艰难，似乎也就没有惊天动地的那种震撼力，但这不妨碍6月13日因科创板的开板而载入史册。尽管首批上市公司挂牌的时间尚须耐心等待，但各方在忙碌筹备中已经让我们看到了科创板相对清晰的面孔。制度上着力创新的科创板，需要习惯于主板交易的投资者作出怎样的改变？这是年初我们就提出的大命题。
媒体报道，副总理刘鹤指出，重中之重的是要着力做好两项工作。一是落实好以信息披露为核心的注册制改革，把选择权交给市场；二是完善法治，提高违法成本，加大监管执法力度，要有透明严格可预期的法律和制度条件，要全面提高违法成本。
提取关键词，一个是选择权，一个是违法成本。而其中跟投资人关系最直接的，正是“选择权”；提高违法成本，与投资者的关系看似不那么直接，但其对市场投资习惯的影响却不容低估。这里先说说“选择权”。
我们一直认为股市是最为“市场化”的市场，因为作为理性的投资者，可以根据市场环境的变化，作出交易的选择。不过，实际上中小投资者能主动选择的只有是持股还是用脚投票，对市场游戏规则和上市公司治理的影响，却微乎其微。在过去的主板市场中，投机气氛浓厚，我们一直将大半原因归因于规则和治理，小部分原因才归结到投资者的偏好，就是这个道理。
眼下主板新股发行采取市值配售方式，只要中签就意味着获得一笔“无风险利润”，导致的结果就是绝大多数投资者不会在意新发行的究竟是家什么公司，也不问其前景如何。反正申购中签了，就等着连续涨板难以为继时抛掉，至于股价今后的走势，与己何关？延续多年的这种奇葩现象，会否因科创板注册制的实施而转入正轨？笔者觉得，或许科创板开始阶段还有惯性，但最终不做分析就去摇新，可能会得不偿失。而这，将是科创板开板后给A股市场带来的最大改变。
当然，上面所说的“选择权”与刘鹤所说的选择权，在内涵上有些差别。从监管层的角度，对公司前景的评判、发行价格的确定以及交易中的价格发现，都应该是市场去充分博弈后作出的理性选择，而不是监管层来作出各种规定。也只有这样的放开，才能让市场各方在博弈中得到成长，最终让市场走向理性投资的轨道。不过前提正是我们早已提过的市场诚信和法治，提高违法成本，可为此保驾护航。
本周行情的强势反弹，与科创板开板的关联已不言而喻。尽管周二长阳后沪指又陷入窄幅震荡，但大盘的下行空间暂时被封闭，下跌倒是上车的机会，只是介入品种要用脑去“选择”。
（来源：信息时报）